【导语】6月家电对镀锌板的需求量略高于历史均值，同时强于2023年同期表现。结合结构性和季节性表现综合预测未来三个月家电对镀锌板的需求量的变化对镀锌板市场的影响略偏强。未来更多关注地产去库存下对于家电市场需求的释放进度和对于涂镀市场的影响力度。

  在镀锌板下业中，家电用钢市场在镀锌领域是为数不多的年内正增长的代表，在中高端镀锌产品中有重要的用武之地。近年国内涂镀生产企业建厂生产家电板以满足国内市场的需求，替代了部分进口中高端镀锌板，提升了国内镀锌板卷产品的结构性品质水平。通过家电行业对镀锌板的需求变化，可在某些特定的程度上反应出镀锌板下游需求的变化与行情的影响。以最新家电产品有关数据为依据，通过相关计算模型得出主要家电产品对镀锌板的需求量，并定期在网站更新发布。

  从近年来空调、冰箱、洗衣机三大主流家电对镀锌板需求量的运作情况来看，6月处于季节性回落阶段，此阶段主要处于金三银四的后置尾声阶段。从数据表现来看，2024年6月家电用镀锌板需求量呈现环比回落，同比回升，高于历史均值的特点。从家电用镀锌板需求量的绝对值来看在60.81万吨高于历史近十六年平均值33.31万吨。结合水位线理论来看，当下的月度镀锌板需求量距离历史最低值9.32万吨和最高值67.04万吨处于89.21%的水位线至今家电用镀锌量平均水平选取2009年1月至今家电对镀锌板需求量的连续算术平均值。

  从近年来空调、冰箱、洗衣机三大主流家电对镀锌板需求量的运行情况去看，5月表现符合季节性，受到地产等复苏乏力影响，订单量略降，处于季节性回落阶段。2024年6月空调用镀锌量在56.11万吨，冰箱用镀锌量在1.36万吨，洗衣机用镀锌量在3.34万吨，环比均有不同程度的缩量出现。具体可见图2。在三大家电中，空调对于镀锌板的贡献量依然是最大的。

  截止到6月份，研究2009年1月至今的镀锌板月产量和家电月产量数据，进行相关性分析发现相关系数在0.6338，属于显著正相关，同时做回归线分析研究发现，在线性回归中，回归公式为y=4.612x+1042.5，R2=0.4017，相关拟合度尚可。作为镀锌板用途的一个重要分支，家电月产量的变化起对镀锌板需求变化起到了重要的作用。同时，家电板多为定制性生产，由此带来的用量稳定性也是较强的。该相关性数据未来可以更多用于研究家电产量和镀锌产量的关系，应用方面更多应用在家电行业的预测。

  通过对比分析家电用镀锌板需求量数据所处的位置来看，2024年前六个月家电用镀锌板需求量高于峰值水平。同时通过趋势表现来看，未来三个月的用量大概率低于今年3月份的水平，整体呈现震荡先降后增的态势。具体预测数据可参见表1。

  通过近十四年家电用镀锌板需求量的季节性数据作图，2月份的走势略低于季节性指数，出现一定反季节性现象，其它月份则符合季节性表现。未来高温淡季继续，同时下半年仍有一定的季节性需求减弱概率存在。同时叠加国内针对汽车、家电、设备升级等的促消费政策陆续落地，大概率四季度好转预期强于三季度。结合历史规律来看，家电方面对于镀锌板的消费用量仍然呈现较强的季节性变化，由此对于整个镀锌板卷的消费领域起到一定的指引作用。

  6月份镀锌用量上期预测数据和真实数据的偏差分析来看，空调偏差极小，而洗衣机偏差较大，达到10%以上，冰箱偏差4%附近。造成这一切的原因主要在于低估了洗衣机在高温季节的使用迭代效率和一系列地产和促消费有关政策落地后家电中洗衣机和冰箱的韧性所在。

  未来三月来看，7月份预估家电用镀锌板在58万吨，整体高于2023年的月均用量水平45.64万吨。8月份和9月份则呈现先降后增的过程，整体符合季节性指数规律。

  从具体表现来看，外贸需求在未来三个月针对家电市场的需求增量有限，尤其主要经济体经济复苏差异化，欧洲等发达国家进入一定衰退阶段，部分发展中国家经济复苏尚可。全球来看，IMF在最新发布的《世界经济展望》报告，预计2024年全球GDP增速为3.2%，与4月份的预测持平。而2025年全球GDP增速为3.3%，相较4月份的预测上调0.1个百分点。下调日本和美国今年的经济稳步的增长预期，其中美国今年的经济提高速度被下调至2.6%，反映出其经济提高速度慢于预期以及国内消费放缓的现状，而2025年GDP增速或只有1.9%。IMF将中国今年的经济稳步的增长预测上调至5%，较4月的预测值高出0.4个百分点；而2025年为4.5%。

  回归到国内市场来看，家电作为后地产阶段的商品，地产行业的复苏对其起到一定的助力作用。2024年下半年，地产以去库存为主，持续关注各类以旧换新和置房门槛降低后的市场表现，尤其经历了两轮LPR下调，未来货币政策工具箱依然较为丰富。未来家电市场有两方面需要我们来关注：一是“金九银十”和双“十一”线下和线上销售活动的举行对于家电市场及钢铁原材料市场的影响力度；二是未来家电出口市场的变化。伴随全球经济逐步复苏，中国家电在全球的市场竞争力依然凸显，关注未来国内外贸易流向变化对市场的影响力度。