概述：1月国内镀锌板卷价格延续2022年12月上涨态势，均价从1月初4922元/吨到月底5039元/吨，累计涨幅117元/吨。主要是春节前钢厂转嫁成本拉抬价格，而节后调查的库存累积数据低于预期提振了信心，镀锌板卷现货价格也同样是处于跟随热卷、冷轧价格上涨状态。那2月国内镀锌板卷表现又将如何？笔者将通过以下几点进行简要分析。

  2022年12月我国镀层板（带）进口总量共计11.92万吨，月环比降幅3.60%，年同比降幅16.00%；2022年全年我国镀层板（带）进口总量共计160.51万吨，年同比降幅21.81%。

  海关总署多个方面数据显示：2022年12月我国镀层板（带）出口总量共计86.41万吨，月环比降幅8.24%，年同比降幅30.38%；2022年全年我国镀层板（带）出口总量共计1271.26万吨，年同比降幅17.31%。从2022年整体进出口量来看，较2021同比下滑五分之一，主要受疫情影响导致国内需求骤降，部分镀锌板卷生产企业产量也有所下滑，且从近3年的趋势来看，国内镀层板的进出口量处于持续下降状态。

  1月全国镀锌板卷产能利用率受春节假期影响，国内多数钢厂均有不同时间的检修计划，产能利用率由1月初的61.46%到月底40.9%，也是近三年产能利用率的最低位。作者觉得，2022年镀锌板卷全年现货价格处于震荡下行状态，导致钢厂镀锌产能利用率全年处于60%-64%间，均低于2021年全年水平。节后热轧板卷现货价格跟随期货上调，镀锌生产企业成本有所增加，镀锌板卷利润空间被进一步压缩。考虑到今年疫情宽松政策加上2月多地政府工作报告出台，短期镀锌板卷产能利用率将会迎来回暖。

  从1月份镀锌板卷社库+厂库的总体库存来看，是呈现快速累增的趋势，最新统计多个方面数据显示总库存168.2万吨，较上月同期增加29.8万吨，较节前上涨10.7万吨。其实是由于春节期间，现货市场处于休市状态，基本没成交，而钢厂资源却在正常到货。2022年节后库存184.88万吨，节前167.2万吨，增加了17.68万吨，明显能够准确的看出2023年不管是节后库存水平还是库存增加的幅度均低于2022年，一方面受镀锌钢厂低产能利用率影响，供应量不多；另一方面受疫情影响，需求释放不佳。此外，传统春节后的库存累增持续一般会延续三至四周，短时间镀锌板卷社库+厂库仍将继续累增。

  1月邯邢C料结算价4130元/吨，较上月上涨100元/吨，热卷普碳（1010系列）4130元/吨，较上月上调100元/吨。节前期货热卷盘面上涨带动结算价上涨100元/吨，虽然镀锌板卷节后现货价格持续上涨也有100元/吨，但考虑到下游复工复产进度相对偏慢，拿货意愿并不强，且近期现货价格开始步入回调阶段，这说明本月民营镀锌板卷生产企业利润空间进一步受限。

  1月镀锌板卷价格依旧呈现上涨态势，全国镀锌板卷均价从月初4922元/吨到月末5039元/吨，整月上涨117元/吨，与12月均价上涨127元/吨差距不大。作者觉得，1月现货价格持续上涨逻辑与12月类似，均是期货盘面上涨带动现货价格跟涨，钢厂期货接单价上调，商家后续订货成本增加，对现货价格或有一定支撑。此外，疫情政策的宽松加上多省市地方政府工作报告的出台，不少商家对于2023年钢材行情有更好的预期。

  1月国内镀锌板卷均价震荡上行，各主流市场间的价差变化不大，广州与天津的价差由月初的-100元/吨到月底-90元/吨，还是由于春节假期影响，多数下游企业在元旦节后就开始陆续放假，导致现货市场行情报价变化不大，而天津市场国营钢厂资源流通较少，加上结算价颇高，当地商家均不愿低价销售。

  1月0#锌锭价格整月均价为24112元/吨，较12月份24730元/吨下跌620元/吨，1.0mm镀锌板卷均价为4965元/吨，较上月4886元/吨上涨79元/吨。从两者走势来看，锌锭价格迎来下跌，镀锌板卷生产企业成本有所缓解，且镀锌板卷迎来上涨，镀锌生产企业是否就存在一定利润空间？虽然锌锭价格有所下跌，但热卷原料成本增加才是导致镀锌生产企业利润空间压缩的主要原因。

  如今传统春节已是过完，从春节假期间旅游业表现来看，多个热门城市接待人次远超前三年同期水平，疫情政策宽松之后，社会性消费力有所增加，不少商家对于2023年经济复苏抱有较强预期。但作者觉得，2023年虽有一个强预期，但近期仍需关注以下几点，避免冲高后回落。首先，近期库存仍在持续累增，会延续到节后第三、四周，虽然今年库存同比往几年同期处于低位，但后续仍有资源抵市，后期仍需关注累增幅度。其次，多数商家一致认为元宵节后，市场需求将迎来反弹，作者觉得需求释放能否抑制现货库存的累增同样是需要关注的。最后，多省市地方“两会”已经完结，各地方政府出台2023年工作报告，涉及到多个工程建设项目、GDP增长、就业等，宏观层面利好，但到落地仍需一定时间。

  总之，近期期货也表现不佳，现货成交氛围也较为冷清，库存依旧在累增，建议商家2月订货仍需谨慎，避免现货价格冲高后回落。